來源：華爾街見聞

　　連續(xù)兩周買入美股后，美股市場(chǎng)達(dá)到歷史新高，聰明錢又開始賣出。根據(jù)高盛最新的周報(bào)，過去一周，對(duì)沖基金出售了美股，回吐了最近建立的多頭頭寸的25%，賣空交易數(shù)量是買入的兩倍多。

　　連續(xù)兩周買入美股后，美股市場(chǎng)達(dá)到歷史新高，聰明錢又開始賣出。

　　根據(jù)高盛最新的周報(bào)，過去一周，對(duì)沖基金出售了美股，回吐了最近建立的多頭頭寸的25%，賣空交易數(shù)額是買入的兩倍多。

　　宏觀產(chǎn)品（指數(shù)和ETF的組合）幾乎占據(jù)了全部的美國(guó)凈賣出，在過去四周中有三周出現(xiàn)了凈賣出，賣空交易數(shù)額是買入的三倍多。

　　上周，宏觀產(chǎn)品的名義賣空量是自1月初以來的最大值，達(dá)到了五年內(nèi)的第97百分位。高盛交易員John Flood指出，這顯示了對(duì)沖基金的對(duì)沖活動(dòng)增加。

　　但是，美股個(gè)股連續(xù)第四周出現(xiàn)凈買入，買入交易數(shù)額是賣空的1.6倍。

　　其中，美國(guó)凈買入最多的行業(yè)是醫(yī)療保健、公用事業(yè)和工業(yè)部門，凈賣出最多的行業(yè)則是非必需消費(fèi)品、金融和房地產(chǎn)。

　　上周前，美國(guó)對(duì)沖基金上周以4個(gè)月來最快的速度大舉買入美股，出現(xiàn)了自23年12月以來最大的凈買入量，買入主要由多頭買入和程度較小的空頭回補(bǔ)推動(dòng)。買入的股票中，信息科技股票頗受青睞，對(duì)沖基金連續(xù)第三周凈買入且速度為5個(gè)月來最快。

　　美國(guó)對(duì)沖基金繼續(xù)增加對(duì)醫(yī)療保健的凈敞口，保持超配

　　上周，美國(guó)對(duì)沖基金在醫(yī)療保健股票上抄底買入（上漲了2.1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差），主要是由于長(zhǎng)倉(cāng)買入和賣空回補(bǔ)。醫(yī)療保健是10月以來美國(guó)凈買入最多的行業(yè)，已經(jīng)連續(xù)五周出現(xiàn)凈買入。

　　醫(yī)療保健板塊下的大多數(shù)子行業(yè)在上周都出現(xiàn)了凈買入，主要包括制藥、醫(yī)療保健提供商和服務(wù)，以及醫(yī)療設(shè)備和供應(yīng)。

　　目前，對(duì)沖基金在醫(yī)療保健領(lǐng)域的超配比例增加8.8個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)，這接近過去五年內(nèi)的最高超配水平。

　　美國(guó)醫(yī)療保健的整體多空比例現(xiàn)在為2.45，是自1月以來的最高水平，位于過去五年中的第46百分位。

　　美國(guó)對(duì)沖基金低配房地產(chǎn)股票

　　過去四周內(nèi)，對(duì)沖基金經(jīng)理在房地產(chǎn)股票上均出現(xiàn)了凈賣出，賣空交易數(shù)額是買入的六倍。

　　其中，專門的房地產(chǎn)投資信托（REIT）和住宅REIT是上周凈賣出最多的子行業(yè)，而房地產(chǎn)管理與開發(fā)和工業(yè)REIT則出現(xiàn)了適度的凈買入。

　　目前，對(duì)沖基金在REIT領(lǐng)域的低配比例下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)，這是自1月以來的最低水平，在過去五年中位于第20百分位。

　　上周，“純多頭”呈現(xiàn)小幅凈買入

　　除了對(duì)沖基金，高盛的股票銷售交易部門指出，上周，“純多頭”最終小幅凈買入，能源、科技和工業(yè)領(lǐng)域的買入額最大，而通訊服務(wù)則出現(xiàn)了凈賣出。

　　不過，高盛指出，上周的整體成交額較小。

　　回顧以往的美國(guó)總統(tǒng)大選，除了2008年，選舉日之前的成交額普遍減少，待當(dāng)選總統(tǒng)確定后，成交額會(huì)急劇上升，通常維持在整體成交額的30%左右。

　　值得注意的是，高盛私人銀行的數(shù)據(jù)顯示，超級(jí)大盤科技股在10月以來整體呈現(xiàn)凈買入，主要是由于賣空回補(bǔ)，長(zhǎng)倉(cāng)買入的貢獻(xiàn)相對(duì)較小。然而，從持倉(cāng)角度來看，該組的凈配置和多空比例均遠(yuǎn)低于進(jìn)入第一、第二季度財(cái)報(bào)時(shí)的水平，這有利于第三季度的財(cái)報(bào)。

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