來源：國泰君安期貨投研

　　報告導讀

　　我國大豆貿(mào)易格局演變：從凈出口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M口國、對外依存度上升。我國大豆貿(mào)易始于近代東北大豆出口貿(mào)易。當時我國不僅是世界上最大的大豆生產(chǎn)國，也是最大的大豆及大豆制品出口國。新中國成立以后，我國大豆出口貿(mào)易優(yōu)勢保持了很長時間，隨著進口貿(mào)易發(fā)展，大豆貿(mào)易格局逐步發(fā)生變化：從凈出口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M口國，且進口規(guī)模日益龐大、出口規(guī)模萎縮。1995~2024年期間，我國大豆凈進口數(shù)量從57萬噸攀升至約1.09億噸，對外依存度從4%上升至84%。

　　我國大豆及制品貿(mào)易現(xiàn)狀：大豆進口多、豆粕及豆油進口少，三者出口均較少。1）我國大豆進口前期快速增長、目前穩(wěn)定增長。1995~2023年，我國大豆進口量年均復合增長率約22%。2001~2010年增速約15%、2011~2020年增速約7%、2021~2023年增速約2%。我國大豆進口來源地以巴西和美國為主，2013年以來巴西成為我國大豆進口首要來源地。2）除1996~1998年之外，我國豆粕進口較少。1996~1998年我國豆粕進口量大幅增加，因政策影響：免征三年進口增值稅。我國豆粕進口來源地主要是印度和丹麥，近些年來印度占比下降、丹麥上升。3）我國豆油進口總體有限，主要來源地為阿根廷、巴西、俄羅斯。豆油進口呈現(xiàn)階段性變化：1993年之前較少、1994~2013年上升、2014~2024年下降。4）我國大豆、豆粕、豆油出口均較少。大豆出口“前高后低”，目前主要出口地為韓國和日本。豆粕出口階段性波動，主要出口地為日本。我國豆油出口較少，主要出口地為朝鮮。

　　我國大豆貿(mào)易格局演變原因：豆粕和豆油作為主要的蛋白和植物油來源，其需求增長驅(qū)動大豆消費及進口增長。我國大豆種植效益低，在土地資源有限條件下、國內(nèi)優(yōu)先發(fā)展種植效益高的糧食作物，大豆種植較少。國內(nèi)大豆生產(chǎn)不足以滿足需求增長，需要進口補充。低關稅政策推動我國大豆進口快速增長。

　　我國大豆貿(mào)易格局演變方向：凈進口格局持續(xù)，但可根據(jù)國內(nèi)情況調(diào)整進口、降低對外依存度?？紤]到我國土地資源有限等現(xiàn)實條件約束，我國仍將優(yōu)先種植效益較高的糧食作物，若大豆種植效益沒有大幅提升、那么我國大豆生產(chǎn)依然受限。而蛋白及植物油需求穩(wěn)定增長，我國大豆進口體量依然龐大、維持凈進口格局。但外部進口具有不確定性、且國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)也需要發(fā)展，大豆種植效益可逐步提升、驅(qū)動國內(nèi)大豆生產(chǎn)增長，此時對外貿(mào)易政策可以根據(jù)國內(nèi)情況而調(diào)整：適度減少進口、降低對外依存度。（個人觀點，僅供參考，上述內(nèi)容在任何情況下均不構成投資建議）