圖片來源：視覺中國

　　藍鯨新聞12月9日訊（記者 敖玉連）被擺上拍賣臺四年后，先鋒基金34.21%的股權終于落地，被指南針（300803.SZ）納入囊中。

　　近日，證監(jiān)會批復文件顯示，指南針已獲準受讓先鋒基金34.21%的股權。疊加指南針此前持股4.99%，目前持股比例升至39.20%，是先鋒基金的第一大股東。

　　2019年，“先鋒系”暴雷，旗下金融機構紛紛被拍賣、重組，指南針借此收購了麥高證券，買入先鋒基金股權。

　　靠C端股市平臺發(fā)家，如今又坐擁公募、券商雙牌照，市場認為指南針試圖“摸著東財過河”。麥高證券已扭虧為盈，而成立以來便年年虧損、規(guī)模僅有29億的先鋒基金，要起死回生，不可謂不難。

　　先鋒基金主要股東變更為指南針

　　12月6日，證監(jiān)會發(fā)布《關于核準先鋒基金管理有限公司變更主要股東的批復》，文件顯示，指南針科技獲準成為先鋒基金的主要股東，受讓先鋒基金34.2076%（下簡寫為“34.21%”）的股權。

　　2023年12月25日，指南針出資1.1億元，經(jīng)過5次競價，拍得先鋒基金34.21%的股權，隨后進入監(jiān)管批復階段。如今在拍賣將滿一年之際，獲得了監(jiān)管的準許。

　　在拍下這部分股權的半個月前，指南針已經(jīng)入股先鋒基金，2023年12月11日，指南針買入先鋒基金4.99%的股權，并完成工商變更登記。

　　也就是說，完成工商登記后，指南針科技將持有先鋒基金39.20%的股權，是公司的第一大股東、主要股東。除此以外，先鋒基金的股東還有：大連亞聯(lián)投資（持股33.31%）、北京鵬康投資（持股22.5%）、北京福中達投資（持股4.99%）。

　　其實，四年前，先鋒基金這部分股權便被擺上了拍賣臺。

　　2019年，“先鋒系”金融業(yè)務暴雷，旗下網(wǎng)信平臺、P2P業(yè)務和私募基金出現(xiàn)兌付問題，實控人張振新在英國倫敦去世，給“先鋒系”公司留下數(shù)百億的資金窟窿，先鋒基金也被牽連。

　　因“先鋒系”的聯(lián)合創(chuàng)業(yè)集團被強制執(zhí)行，2020年4月，其持有先鋒基金34.21%的股權被公開拍賣，起拍價為5931萬元，隨后這筆拍賣被撤回。

　　2022年2月，江蘇省泰州市中級人民法院再次對這部分股權進行公開網(wǎng)絡拍賣，起拍價為6821萬元，較上期增長近15%。最終，私募藍石資管的創(chuàng)始人朵元以約1.1億元拍下，如果成功轉讓，先鋒基金將成為“個人系公募”。

　　不過，這筆股權交易并未獲得監(jiān)管的資質審核，只得再度流拍。

　　坐擁券商、公募雙牌照，指南針“摸著東財過河”？

　　新股東指南針，是一家證券分析軟件開發(fā)商、證券信息服務商，成立于1997年，2019年在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　2022年7月，指南針以15億元交易對價，拿下與“先鋒系”關聯(lián)密切的網(wǎng)信證券（后更名為麥高證券）100%股權，如今，又順利成為先鋒基金的第一大股東。

　　做C端股票平臺出身，目前又坐擁券商、公募雙牌照，外界普遍認為指南針意圖“摸著東財過河”，意欲復制東方財富的金融業(yè)務打法。

　　指南針也不避諱“小東財”的稱呼，并多次公開與東財對標。

　　圖片來源：指南針公告

　　對于入主先鋒基金，指南針此前曾表示，入股先鋒基金是兩全其美的交易。

　　一方面，有助于指南針科技形成以金融信息服務為主體，證券服務與公募基金服務“一體兩翼”的業(yè)務發(fā)展新格局；

　　另一方面，指南針在金融信息服務領域積累的數(shù)據(jù)優(yōu)勢、技術優(yōu)勢和客戶資源優(yōu)勢，可以為先鋒基金提供更加全面、準確的市場分析支持、投資研究支持和產(chǎn)品銷售渠道支持，幫助先鋒基金更好地滿足投資需求。

　　不過，現(xiàn)實情況是，通往“兩全其美”的路或許比較艱難。

　　一方面，股東指南針的經(jīng)營狀況也不穩(wěn)定，且呈利潤減少趨勢，能夠給先鋒基金提供多大程度的支持仍待觀察。

　　指南針財報顯示，2021年至2023年，公司的凈利潤為1.76億元、3.38億元、0.73億元，2024年上半年，凈利潤-0.49億元。

　　與公募基金批量背靠國資股東相比，民營股東指南針顯然在資金上不具備競爭力。

　　其實今年7月，監(jiān)管在批復指南針受讓先鋒基金股權時，也曾對指南針能提供的補充資金提出質疑。

　　批復要求，指南針結合自身經(jīng)營情況、財務狀況，就補充資金未到位的原因進行詳細說明，并且，進一步完善在相關資金未到位的情況下，對控股麥高證券、先鋒基金兩家金融機構持續(xù)資本補充安排。

　　圖片來源：證監(jiān)會批復，2024年7月

　　另一方面，自從先鋒基金的股東被強制執(zhí)行后，公司新發(fā)業(yè)務端已經(jīng)停擺了5年，最近一次新發(fā)是2019年8月，發(fā)行了先鋒博盈純債基金。

　　要想重啟業(yè)務，先鋒基金在渠道、資金、投研能力方面都需要重建與支持。

　　截止2024年三季度末，先鋒基金的資產(chǎn)管理規(guī)模為29.24億，在155家公募基金公司中排名第143。共管有9只產(chǎn)品，債基2只合計28.22億元，撐起了公司九成規(guī)模，混合型基金5只，但規(guī)模僅有0.62億元。

　　先鋒基金成立于2016年，有凈利潤披露的年份（2016年至2020年），公司都處于虧損狀態(tài)。在白熱化競爭的公募中，指南針要讓先鋒基金轉虧為盈，不可謂不艱難。