12月11日，隨著特朗普的政策議程逐步成型，2025年全球市場(chǎng)的前景顯得更加復(fù)雜。AIMS榮鷹證券認(rèn)為，油價(jià)在特朗普政策下的未來(lái)走勢(shì)悲觀，但黃金市場(chǎng)依然充滿上行動(dòng)力，預(yù)計(jì)金價(jià)將繼續(xù)上漲。

　　AIMS榮鷹證券表示，在2025年，油價(jià)的前景將受到特朗普政府政策的強(qiáng)烈影響。特朗普在大選后的石油政策將不容樂(lè)觀，他可能通過(guò)加征關(guān)稅來(lái)彌補(bǔ)預(yù)算赤字，或者至少限制預(yù)算的增長(zhǎng)，這種經(jīng)濟(jì)壓力無(wú)疑會(huì)給油市帶來(lái)沉重打擊。特朗普曾多次提到希望通過(guò)增加國(guó)內(nèi)石油鉆探來(lái)增加供應(yīng)量，預(yù)計(jì)在美國(guó)任期內(nèi)，供應(yīng)量可能增加300萬(wàn)桶。然而，即便特朗普兌現(xiàn)了大部分承諾，石油市場(chǎng)的前景依然悲觀。

　　AIMS榮鷹證券分析認(rèn)為，油價(jià)的疲軟可能會(huì)繼續(xù)。盡管特朗普有意推動(dòng)石油生產(chǎn)的增長(zhǎng)，但市場(chǎng)依然會(huì)受到多種因素的影響，如中東地區(qū)的緊張局勢(shì)和俄羅斯-烏克蘭沖突。如果這兩個(gè)地區(qū)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)得以緩解，可能會(huì)有大量石油進(jìn)入市場(chǎng)，進(jìn)而緩解油價(jià)的上漲壓力。然而，即便如此，整體油價(jià)前景仍然看跌。特別是如果特朗普選擇加征關(guān)稅或其他限制措施，油價(jià)的下行風(fēng)險(xiǎn)依然很大。AIMS榮鷹證券預(yù)測(cè)，在基本情境下，盡管油產(chǎn)量可能會(huì)增加20萬(wàn)到30萬(wàn)桶/日，但全球市場(chǎng)的供需關(guān)系仍將導(dǎo)致油價(jià)維持低位。

　　與油價(jià)的悲觀前景相比，黃金市場(chǎng)的前景則相對(duì)樂(lè)觀。AIMS榮鷹證券認(rèn)為，今年黃金表現(xiàn)強(qiáng)勁，形成了一個(gè)歷史性的重要牛市。展望2025年，黃金牛市有望繼續(xù)，尤其是在央行購(gòu)買和投資者關(guān)注美國(guó)高利率和高債務(wù)的背景下，黃金將成為避險(xiǎn)資產(chǎn)的首選。

　　AIMS榮鷹證券認(rèn)為，黃金價(jià)格的上漲驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自于幾個(gè)因素。首先，全球央行的黃金購(gòu)買仍然強(qiáng)勁，這種購(gòu)買趨勢(shì)不太可能在短期內(nèi)消失。其次，富裕的場(chǎng)外投資者和擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的普通投資者也在持續(xù)推動(dòng)黃金的需求。美國(guó)的高利率和債務(wù)水平使得投資者對(duì)股市估值產(chǎn)生憂慮，黃金被視為有效的對(duì)沖工具，尤其是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期下。事實(shí)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩了兩年多，勞動(dòng)力市場(chǎng)也出現(xiàn)疲軟跡象，這加劇了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂。

　　AIMS榮鷹證券還強(qiáng)調(diào)，黃金的上漲趨勢(shì)不僅僅是短期現(xiàn)象，更是有著深層次的結(jié)構(gòu)性原因。全球經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性和央行政策的持續(xù)變化，使得黃金繼續(xù)在投資組合中占據(jù)重要地位。在接下來(lái)的幾年里，黃金有可能繼續(xù)吸引大量投資者進(jìn)入市場(chǎng)，成為避險(xiǎn)資產(chǎn)和保值工具。

　　無(wú)論是在市場(chǎng)不確定性還是經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，AIMS榮鷹證券認(rèn)為黃金依然是最受青睞的投資品種。而石油市場(chǎng)則面臨著持續(xù)的下行壓力，尤其是特朗普的政策可能使油價(jià)在2025年繼續(xù)承壓。在這樣的宏觀環(huán)境下，投資者需要謹(jǐn)慎權(quán)衡黃金與石油市場(chǎng)的走勢(shì)，黃金無(wú)疑是一個(gè)更為穩(wěn)妥的投資選擇。