轉(zhuǎn)自：華爾街見聞

　　美聯(lián)儲前理事Kevin Warsh認(rèn)為，美聯(lián)儲近期降息50個基點(diǎn)的決定與其先前的政策聲明相悖，并表示，“美聯(lián)儲也許并不依賴數(shù)據(jù)．．．他們的框架沒有固定，他們似乎在追求不同的目標(biāo)，而這些目標(biāo)往往是相互矛盾的”。

　　距離美聯(lián)儲大幅降息50個基點(diǎn)已過去一個多月，前高官近日公開質(zhì)疑美聯(lián)儲的決策，稱其可能并不依賴數(shù)據(jù)。

　　10月25日，美聯(lián)儲前理事Kevin Warsh在接受CNBC采訪時直言不諱地指出，美聯(lián)儲近期降息50個基點(diǎn)的決定與其先前的政策聲明相悖。

　　Warsh首先分析了美聯(lián)儲在通脹成因和應(yīng)對措施上的多變性。他表示，美聯(lián)儲曾提出靈活的平均通脹目標(biāo)制。當(dāng)通脹率在1.7%時，稱“我們會將它提高一點(diǎn)，并努力在2%左右保持平衡”。不過，這一策略似乎已被放棄，且沒有用別的措施來替代。

　　他進(jìn)一步指出，美聯(lián)儲關(guān)注的通脹指標(biāo)，即核心PCE遠(yuǎn)未達(dá)到他們的2%目標(biāo)。

　　不僅如此，大約一年前，美聯(lián)儲還提出了所謂衡量通貨膨脹的最佳指標(biāo)“不包括住房的核心服務(wù)”，而如今這個指標(biāo)已經(jīng)達(dá)4%左右。

　　此前，財(cái)政部長耶倫表示，真正重要的、并且已經(jīng)嵌入到美聯(lián)儲模型中的是“工資”。不過，值得注意的是，工資年增長在3%左右，被認(rèn)為與美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)一致，但正如Warsh所說的，目前工資增長大約在4%，顯然離美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)還有段距離。

　　Warsh認(rèn)為，美聯(lián)儲降息50個基點(diǎn)的決策沒有數(shù)據(jù)依據(jù)：

“所以，所有這些都表明，美聯(lián)儲似乎沒有一個嚴(yán)格的關(guān)于通貨膨脹的理論，無論是理論上的還是經(jīng)驗(yàn)上的……顯然他們并沒有承認(rèn)他們在價格方面的作用，反而聲稱這與戰(zhàn)爭和疫情有關(guān)?！?/p>

　　CNBC的Becky Quick也承認(rèn)，目前的勞動力市場看起來并不弱，不需要降息50個基點(diǎn)。

　　Warsh進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲曾聲稱“他們依賴數(shù)據(jù)，當(dāng)時代變化時，他們也應(yīng)當(dāng)變化．．．自夏初以來的數(shù)據(jù)已經(jīng)變得更好，經(jīng)濟(jì)變得更強(qiáng)勁”。Warsh對此發(fā)出質(zhì)疑：

“如果這一切都是真的，也許他們并不依賴數(shù)據(jù)。我不愿直接指責(zé)美聯(lián)儲的政治傾向，如果美聯(lián)儲沒有明確的理論基礎(chǔ)并且不遵循理論，就容易被指控。”

　　在采訪中，Warsh還提到了美聯(lián)儲在貨幣政策上的矛盾行為，例如在降低政策利率以提供更多寬松的同時，仍在適度地緊縮資產(chǎn)負(fù)債表，這在一定程度上收緊了金融條件。他表示：

“美聯(lián)儲的‘框架沒有固定’，他們似乎在追求不同的目標(biāo)，而這些目標(biāo)往往是相互矛盾的。”

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