專題：A股有望震蕩上行 機構(gòu)建議關(guān)注三個領(lǐng)域

　　11月25日消息，指數(shù)早間高開低走，北證50跌超1%。板塊方面，旅游酒店板塊早盤強勢，凱撒旅業(yè)（維權(quán)）、南京商旅、大連圣亞盤中漲停；固態(tài)電池板塊走高，殷圖網(wǎng)聯(lián)30cm漲停，領(lǐng)湃科技（維權(quán)）、盟固利雙雙20cm漲停；短劇游戲概念拉升，百納千成20cm漲停，歡瑞世紀、麗尚國潮等漲停；AI設(shè)備概念股集體走低，天音控股跌停；軍工裝備板塊走低，邁信林跌超10%；可控核聚變板塊陷入回調(diào)，久盛電氣跌幅居前?？傮w來看，個股漲多跌少，上漲個股超2900只。

　　截至午間收盤，滬指報3255.39點，跌0.36%；深成指報10392.78點，跌0.44%；創(chuàng)指報2163.69點，跌0.55%。

　　盤面上，旅游及酒店、電池、低輻射玻璃板塊漲幅居前，華為手機、軍工裝備、AI手機板塊跌幅居前。

　　熱點板塊：

　　1、旅游及酒店

　　凱撒旅業(yè)、南京商旅、大連圣亞、祥源文旅（維權(quán)）等多股上漲。

　　消息面上，今年以來，中國多次對其他國家實施免簽政策，免簽“朋友圈”持續(xù)擴大。據(jù)外交部領(lǐng)事司官方消息，自2024年11月30日起至2025年12月31日，中國對保加利亞、羅馬尼亞、克羅地亞、黑山、北馬其頓、馬耳他、愛沙尼亞、拉脫維亞、日本持普通護照人員試行免簽政策?！按送猓蟹竭€決定進一步優(yōu)化免簽政策，將交流訪問納入免簽入境事由，將免簽停留期限自現(xiàn)行15日延長至30日。”外交部發(fā)言人林劍表示，自2024年11月30日起，包括上述9國在內(nèi)的38個免簽國家持普通護照人員來華經(jīng)商、旅游觀光、探親訪友、交流訪問、過境不超過30天，可免辦簽證入境。

　　2、固態(tài)電池

　　殷圖網(wǎng)聯(lián)、領(lǐng)湃科技、盟固利、靈鴿科技等多股活躍。

　　招商策略研報表示，目前傳統(tǒng)液態(tài)鋰電技術(shù)迭代已達瓶頸，而固態(tài)電池在兼顧高能量密度和本征安全性兩方面具有顯著優(yōu)勢，有望成為未來電池技術(shù)的重要發(fā)展方向，為相關(guān)企業(yè)帶來巨大的市場機遇。

　　消息面：

　　1、【機構(gòu)：Q3全球存儲相關(guān)資本支出環(huán)比增長34% 同比增長67%】國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）最新數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體資本支出方面，第三季度與存儲相關(guān)的資本支出環(huán)比增長34%，同比增長67%，反映出存儲IC市場與去年同期相比有所改善。預(yù)計第四季度總資本支出將較2024年第三季度水平增長27%，同比增長31%，其中與存儲相關(guān)的資本支出同比增長39%，領(lǐng)先于這一增長。

　　2、【美國又要下黑手？美國商會稱拜登政府最早將于本周公布新的對華芯片出口限制】據(jù)路透社11月22日報道，美國商會21日向會員發(fā)電子郵件稱，拜登政府最早將于下周公布新的對華出口限制。據(jù)路透社22日看到的一段內(nèi)容，這個總部位于華盛頓的強大游說團體在電子郵件中說，新規(guī)定可能會將多達200家中國芯片公司列入貿(mào)易限制名單，禁止大多數(shù)美國供應(yīng)商向目標公司發(fā)貨。電子郵件稱，負責監(jiān)管美國出口政策的商務(wù)部計劃在28日的感恩節(jié)假期之前公布新規(guī)定。

　　3、【《共建全球數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場上海宣言》發(fā)布】在2024數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理峰會上，《共建全球數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場上海宣言》正式發(fā)布，由倫敦證券交易所集團、滴灌通澳門金融資產(chǎn)交易所、香港科技大學(xué)、太和智庫、普華永道和上海數(shù)據(jù)交易所共同見證，聚焦互聯(lián)全球數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場、配置全球數(shù)據(jù)要素資源，倡導(dǎo)數(shù)實深度融合、釋放數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，發(fā)揮上海在全球數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場的獨特地位和作用，共同推動全球數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場的健康發(fā)展。

　　4、【我國在全球率先實現(xiàn)土地退化“零增長” 沙化土地整體好轉(zhuǎn)】國家林草局舉行新聞發(fā)布會，重點介紹我國荒漠化防治和三北工程攻堅戰(zhàn)進展等情況。2023年6月以來，國家林草局全力以赴打好“三北”工程攻堅戰(zhàn)。2024年，推進實施重點項目287個，完成各項建設(shè)任務(wù)5700萬畝，攻堅戰(zhàn)實現(xiàn)良好開局，沙區(qū)生態(tài)狀況持續(xù)改善。目前，我國53%的可治理沙化土地得到有效治理，沙化土地面積凈減少6500萬畝，呈現(xiàn)出“整體好轉(zhuǎn)、改善加速”的良好態(tài)勢，在全球率先實現(xiàn)了土地退化“零增長”、荒漠化和沙化土地“雙縮減”，成功走出了一條具有中國特色的防沙治沙道路，成為全球增綠貢獻最大的國家和防沙治沙國際典范。

　　機構(gòu)觀點：

　　中信證券（維權(quán)）認為，當前市場的定價主力正處于從個人投資者向機構(gòu)投資者切換的階段，機構(gòu)關(guān)注的房價和社融信號仍需觀察。投資者的心態(tài)比較脆弱，在外部擾動下放大了波動。當前正處于政策空窗期，政策預(yù)期出現(xiàn)紊亂，但是國內(nèi)政策的方向和目標明確，12月料將再次凝聚共識。市場正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，等待房價和社融的發(fā)令槍。配置上，短期可以繼續(xù)用部分低估值順周期品種過渡，待信號明確后積極增配績優(yōu)成長和內(nèi)需消費。

　　華泰證券指出，11月中旬以來，A股縮量調(diào)整。短期A股仍處于政策難以證偽，業(yè)績驗證壓力小，成交量中樞較9月24日前上移的階段，震蕩市底色未變。維持輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)，啞鈴型做結(jié)構(gòu)的配置思路：一是低估值、低籌碼且直接受益于增量政策的銀行、建筑；二是小盤成長中，需求在G端、具備自主可控邏輯的軍工、計算機。中期視角，繼續(xù)關(guān)注兩個配置線索：一是內(nèi)需相對外需改善，主要對應(yīng)內(nèi)需消費品；二是產(chǎn)能周期的供需拐點，主要對應(yīng)先進制造。