上周五A股放量上行，以防御屬性見(jiàn)長(zhǎng)的800紅利低波指數(shù)卻絲毫沒(méi)有掉隊(duì)，全市場(chǎng)唯一一只800紅利低波ETF（159355）全天單邊向上，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲1.67%，成交額1648萬(wàn)元，環(huán)比顯著放量。

　　從周內(nèi)表現(xiàn)看，800紅利低波ETF（159355）自12月3日上市以來(lái)，走勢(shì)較為穩(wěn)健，標(biāo)的區(qū)間累漲1.98%，跑贏三大指數(shù)及滬深300，“減震”作用顯著。

　　近期紅利風(fēng)格明顯回歸，或與兩大因素有關(guān)：

　　一是10年期國(guó)債收益率進(jìn)一步下探至2%下方，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率與紅利資產(chǎn)的股息利差拉大，突顯了紅利資產(chǎn)的配置性價(jià)比，有利于紅利行情的演繹。

　　截至12月6日，800紅利低波指數(shù)股息率為4.33%，較同期10年期國(guó)債收益率（1.95%）超額2.38個(gè)百分點(diǎn)。

　　二是時(shí)至年末，險(xiǎn)資舉牌動(dòng)作頻頻，從舉牌和重倉(cāng)流通股來(lái)看，銀行、交運(yùn)、建筑、公用事業(yè)等行業(yè)最受險(xiǎn)資青睞，高股息紅利資產(chǎn)屬性突出。

　　分析普遍認(rèn)為，險(xiǎn)資舉牌延續(xù)高ROE與紅利風(fēng)格特征，契合耐心資本尋找長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的邏輯。

　　【紅利資產(chǎn)行情回歸，為什么優(yōu)選800紅利低波ETF（159355）？】

　　1、高股息+低波動(dòng)+大中盤，能攻亦可守

　　以中證800紅利低波動(dòng)指數(shù)為例，其將高股息與低波動(dòng)兩種策略相結(jié)合，先通過(guò)紅利因子篩選出現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅意愿比較強(qiáng)、分紅比例比較高的上市公司；再加入低波動(dòng)因子，選擇其中價(jià)格波動(dòng)較小、風(fēng)險(xiǎn)低的上市公司，以提高組合整體的風(fēng)險(xiǎn)收益水平。

　　回溯數(shù)據(jù)顯示，中證800紅利低波全收益指數(shù)自基日以來(lái)年化收益率達(dá)16.37%，相對(duì)中證紅利全收益年化超額收益超2%，長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)越。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司、Wind，截至2024.9.30。800紅利低波指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.5.21，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。 800紅利低波全收益指數(shù)（將成份股分紅計(jì)入收益）近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2019年，17.65%；2020年，4.98%；2021年，24.74%；2022年，0.01%；2023年，13.87%。

　　2、滿足條件下，季季強(qiáng)制分紅

　　800紅利低波ETF（159355）還貼心地約定了“季季評(píng)估分紅”。根據(jù)基金合同，每季度最后1個(gè)交易日對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)，當(dāng)超額收益率大于0.5%時(shí)，將進(jìn)行收益分配，收益分配比例不低于超額收益率的60%。也即滿足條件下，季季強(qiáng)制分紅，一年最多可以分紅4次，致力于提升投資人的持有體驗(yàn)。

　　*注：根據(jù)華寶中證800紅利低波動(dòng)交易型開放式指數(shù)證券投資基金合同，基金管理人每季度最后一個(gè)交易日對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)；計(jì)算基金份額凈值增長(zhǎng)率、標(biāo)的指數(shù)累計(jì)增長(zhǎng)率、超額收益率。其中，超額收益率按以下方式確定：超額收益率=基金份額凈值增長(zhǎng)率-標(biāo)的指數(shù)累計(jì)增長(zhǎng)率； 當(dāng)超額收益率大于0.5%時(shí)，本基金將進(jìn)行收益分配，收益分配比例不低于超額收益率的60%，基金管理人將在次季度起的15個(gè)工作日內(nèi)擬定收益分配方案；當(dāng)超額收益率小于或等于0.5%時(shí)，本基金將不進(jìn)行收益分配。分紅條款具體內(nèi)容以基金合同為準(zhǔn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本產(chǎn)品由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金經(jīng)理管理的其他產(chǎn)品業(yè)績(jī)不預(yù)示基金未來(lái)業(yè)績(jī)，基金管理人不承諾任何產(chǎn)品的未來(lái)收益?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3以上投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。 銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注銷售機(jī)構(gòu)出適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎具的適當(dāng)性意見(jiàn)，并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。