本文源自：財聯(lián)社 黃君芝

　　財聯(lián)社12月12日訊（編輯 黃君芝）高盛最新預計，到2025年底，金價將上漲11%，至每盎司3，000美元。

　　黃金是今年表現(xiàn)最好的貴金屬之一，但在特朗普勝選后出現(xiàn)了波動。高盛指出，盡管近期出現(xiàn)了一些不利因素削弱了黃金井噴式上漲的勢頭，但該行本周仍進一步上調(diào)了其目標價。

　　例如，當美元走強時，黃金通常會受到影響，就像目前發(fā)生的那樣。美元指數(shù)自去年10月以來大幅上漲，今年迄今已上漲近6%。

　　高盛周三在最新報告中寫道：“我們不同意一種普遍的觀點，即在美元持續(xù)走強的情況下，到2025年底黃金不可能漲至每盎司3000美元。”

　　三大催化劑

　　高盛認為，推動金價走高的第一個因素是美聯(lián)儲的政策行動，這也是助推金價的關(guān)鍵因素。

　　該行預測美聯(lián)儲將在2025年大幅降息，高盛是華爾街最樂觀的預測者之一。該行解釋稱，由于黃金不產(chǎn)生利息，在利率高企時，它很難與生息資產(chǎn)競爭。隨著借貸成本的下降，這種動態(tài)會發(fā)生變化。

　　“在我們的基本預期中，我們預計美聯(lián)儲進一步降息125個基點將使2025年底金價上漲7%。”

　　“更高的長期聯(lián)邦基金利率是我們預測的3000美元/盎司的主要下行風險。例如，如果美聯(lián)儲僅再降息25個基點（這可能也會使美元走強），我們估計到2025年底，金價將僅上漲至每盎司2890美元?！?/p>

　　其次，美元走強將推動各國央行主導的黃金購買熱潮。

　　高盛指出，自2022年以來，外國機構(gòu)一直是主要需求來源，此前美國對俄羅斯的限制引發(fā)了對美元儲備替代品的爭奪。許多國家將西方對俄羅斯的制裁視為擺脫美元儲備的多元化信號，從而增加了央行對黃金的購買量。

　　該行認為，這一趨勢將持續(xù)下去，預計到2025年，外國銀行每月將增加30噸黃金購買量——從結(jié)構(gòu)上講，這將高于俄羅斯面臨制裁之前的購買量。

　　盡管美元升值可能迫使一些新興市場繼續(xù)持有美元儲備，但高盛預計，規(guī)模更大的央行將通過買入更多黃金來緩解本幣疲軟的局面。

　　第三，黃金和美元在2025年有一個共同的上漲理由。

　　雖然金價通常會在美元上漲時走軟，但這通常是因為美元反映了經(jīng)濟的走強。但這一次，美元的升值是由于“國際問題”。

　　高盛表示：“當貿(mào)易關(guān)稅——這是我們外匯策略師預測2025年美元走強前景的一個關(guān)鍵因素，或更廣泛的地緣政治沖擊推動美元走強時，美元和金價往往會同時上漲?！?/p>

　　“地緣政治和股市風險的不確定性上升，可能對這兩種被視為首要避險資產(chǎn)的資產(chǎn)有利?！痹撔醒a充道。