來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

　　1月14日，A股上演大反攻，個(gè)股、板塊普遍上漲，交投士氣高漲，日成交額達(dá)1.37萬(wàn)億元。

　　分析人士表示，市場(chǎng)情緒回暖、政策利好釋放，加上技術(shù)性反彈的需求，今日A股大漲，看好接下來(lái)的春節(jié)紅包行情，本周會(huì)是一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)。

　　日成交額達(dá)1.37萬(wàn)億元

　　1月14日，A股全天走高。截至收盤，滬指收漲2.54%報(bào)3240.94點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲4.71%報(bào)2075.76點(diǎn)，科創(chuàng)50漲逾3%，北證50漲近11%。

　　值得一提的是，昨日A股縮量明顯，日成交額跌破萬(wàn)億元，一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌心態(tài)。但今日A股大漲，交投氛圍升溫，日交易量增至1.37萬(wàn)億元。

　　截至收盤，A股市場(chǎng)共5333只股票上漲，漲停股157只；僅有38只個(gè)股下跌，跌停股3只。31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊全部飄紅，漲幅超過(guò)4%的共9個(gè)板塊，包括電子、通信、電力設(shè)備等，其中計(jì)算機(jī)以6.14%的漲幅領(lǐng)先全場(chǎng)，傳媒、機(jī)械設(shè)備板塊均漲近6%。

　　“今日A股大漲行情可視為市場(chǎng)情緒回暖、政策利好釋放等多重因素共同作用的結(jié)果。這表明在經(jīng)歷了一段時(shí)間的調(diào)整后，市場(chǎng)已經(jīng)具備了技術(shù)性反彈的需求。”格上理財(cái)研究員畢夢(mèng)姌告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，在經(jīng)歷了一段時(shí)間的下跌后，市場(chǎng)整體估值已顯著回落，尤其是一些之前因市場(chǎng)恐慌而被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)公司。這些公司的低估值吸引了大量尋找投資性價(jià)比的投資者，從而促使了資金的回流。從政策層面來(lái)看，中國(guó)人民銀行宣布的降準(zhǔn)政策、降低政策利率等措施，都有助于增加市場(chǎng)資金供應(yīng)，提振投資者信心。

　　三十三度資本基金經(jīng)理程靚分析稱，市場(chǎng)層面上，昨日市場(chǎng)整體成交額跌破萬(wàn)億，形成了一個(gè)相對(duì)冰點(diǎn)信號(hào)，反而為今天上漲提供了契機(jī)。二是技術(shù)層面上，本次調(diào)整是自“924行情”啟動(dòng)以來(lái)的第三次調(diào)整，整體幅度上相對(duì)接近極限，下跌空間被收窄，同時(shí)整體上短期調(diào)整進(jìn)入到了黃金分割比例的關(guān)鍵位置之一。

　　恒生前海基金方面認(rèn)為，近期A股調(diào)整幅度較大，在短期不利情緒階段性釋放后，指數(shù)或存在“超跌反彈”需要。近期人民幣匯率持續(xù)走弱，但監(jiān)管層面也連續(xù)出手調(diào)控，比如調(diào)高跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)、發(fā)行離岸央票等。國(guó)內(nèi)貨幣政策環(huán)境穩(wěn)健寬松，今天人民幣的表現(xiàn)也比較強(qiáng)勁。

　　春節(jié)紅包行情可期

　　春節(jié)將至，A股能否有春節(jié)紅包行情？投資者該如何布局？

　　融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光向記者分析，由于距離春節(jié)僅有兩周左右時(shí)間，疊加2024年12月份CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)也并未顯示出經(jīng)濟(jì)有力度的復(fù)蘇，使得市場(chǎng)信心顯得格外的疲弱，導(dǎo)致缺乏主動(dòng)性買盤力量的介入。但昨天證監(jiān)會(huì)的工作會(huì)議精神重新提振了市場(chǎng)信心，加上市場(chǎng)技術(shù)性調(diào)整已經(jīng)到位。

　　程靚認(rèn)為，滬指3180點(diǎn)附近將成為短期關(guān)鍵拐點(diǎn)，整體上的拐點(diǎn)還需要在進(jìn)行2至3個(gè)交易日的觀察。看好接下來(lái)的春節(jié)紅包行情，本周會(huì)是一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)。2025年一季度，明確看好新質(zhì)生產(chǎn)力、AI產(chǎn)業(yè)鏈、國(guó)產(chǎn)化替代。

　　“對(duì)春節(jié)前后的行情都比較看好，未來(lái)市場(chǎng)會(huì)關(guān)注兩會(huì)預(yù)期和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善?！毕娘L(fēng)光認(rèn)為，A股走好的基本邏輯并沒(méi)有被打破，滬深300等藍(lán)籌估值已經(jīng)基本回到去年五月份的區(qū)間。如果外部擾動(dòng)因素逐步明朗，在充足流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)下，對(duì)春節(jié)后政策預(yù)期的提升，則有望形成新的升勢(shì)。

　　富榮基金基金經(jīng)理李延崢認(rèn)為，市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。一季度往往是業(yè)績(jī)、基本面開始占主導(dǎo)的階段。建議圍繞2025年有業(yè)績(jī)高增預(yù)期或者困境反轉(zhuǎn)預(yù)期的細(xì)分行業(yè)進(jìn)行布局，重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)賽道，如半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)AI、醫(yī)藥等板塊；底部區(qū)間有拐點(diǎn)預(yù)期的證券、電新、消費(fèi)等板塊。

　　“今日A股大漲基本確認(rèn)了春節(jié)紅包行情的存在。特朗普將于1月20日上任，市場(chǎng)可能會(huì)在猶豫中震蕩上行，上任節(jié)點(diǎn)附近會(huì)有波折但不影響反彈的整體進(jìn)程?！眻A融投資權(quán)益投資部研究總監(jiān)潘辛毅表示，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀較為一般，馬上臨近春節(jié)，將面臨長(zhǎng)假以及政策真空期，短期內(nèi)可以考慮選擇布局與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較弱的獨(dú)立景氣行業(yè)，如依托國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠AI資本開支的國(guó)產(chǎn)算力、AI端側(cè)SOC及模組、機(jī)器人等行業(yè)中基本面及預(yù)期確定性較強(qiáng)的公司；此外，由于特朗普即將上任、美國(guó)通脹上行帶來(lái)降息周期的不確定性仍然存在，可以考慮布局國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)、半導(dǎo)體代工、稀土等具有一定自主可控及反制屬性行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司。

　　“今日A股大漲行情是政策樂(lè)觀預(yù)期的演繹?！痹谥邪捕κ⑼顿Y合伙人陳伯仲看來(lái)，2025年開年以來(lái)，市場(chǎng)整體有較大跌幅，對(duì)中長(zhǎng)期樂(lè)觀的資金會(huì)在這個(gè)相對(duì)合適的位置逐步進(jìn)場(chǎng)建倉(cāng)。春節(jié)將至，短期內(nèi)指數(shù)依然會(huì)維持在當(dāng)前一定范圍內(nèi)波動(dòng)，但博弈個(gè)股和行業(yè)機(jī)會(huì)的難度還是非常大?；谀壳笆袌?chǎng)籌碼分布較散，指數(shù)的方向依然是由交易量來(lái)確定。

　　“預(yù)計(jì)春節(jié)前政策預(yù)期將重新升溫，市場(chǎng)可能會(huì)開始醞釀春季攻勢(shì)。”畢夢(mèng)姌指出，投資者可以關(guān)注潛在政策發(fā)力受益的方向，如非銀金融、電子、軍工、傳媒等板塊。雖然市場(chǎng)短期內(nèi)可能出現(xiàn)反彈行情，但仍然存在不確定性因素，如地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)等，在持倉(cāng)布局時(shí)需要合理配置資產(chǎn)，避免過(guò)度集中投資于某一板塊或個(gè)股。