來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

　　步入2025年以來(lái)，多家銀行加大了攬儲(chǔ)力度，除了上架“大額存單”外，部分中小銀行增加了結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行量，以吸引更多資金。

　　例如，1月15日，江南農(nóng)商銀行多款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品開始募集，其中一款365天產(chǎn)品有望博取2.75%的年化收益，掛鉤標(biāo)的為“江南銀行長(zhǎng)三角綠色金融指數(shù)”。

　　與此同時(shí)，不少銀行也緊跟“黃金熱潮”，推出看漲黃金和看跌黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。

　　融360數(shù)字科技研究院高級(jí)分析師艾亞文表示，中小銀行基于攬儲(chǔ)策略考慮，增加結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量，利率也相對(duì)較高，與大型銀行形成差異化競(jìng)爭(zhēng)，吸引對(duì)收益較為敏感的客戶。

　　結(jié)構(gòu)性存款熱銷

　　在市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境下，結(jié)構(gòu)性存款仍具有相當(dāng)?shù)摹拔稹眱?yōu)勢(shì)。

　　1月15日，江南農(nóng)商銀行的多款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品開始募集。其中365天產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為1.15%或2.75%，掛鉤標(biāo)的為“江南銀行長(zhǎng)三角綠色金融指數(shù)”；181天產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為1.1%或2.6%，掛鉤標(biāo)的為“中債國(guó)債收益率曲線（到期）待償期10年的收益率”。

　　另外，還有多款產(chǎn)品與“歐元兌美元即期匯率”掛鉤，產(chǎn)品期限為33天、61天、90天不等。

　　與此同時(shí)，隨著近年來(lái)黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，不少銀行也推出了多款與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款。

　　以興業(yè)銀行為例，該行積極推出掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款，其中以看漲黃金的產(chǎn)品居多，其中一款敲出式2025年第3期人民幣掛鉤（黃金看漲）產(chǎn)品，有望博取2.65%年化收益率。

　　同時(shí)，招商銀行也不乏看漲黃金和看跌黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，投資期限15天至181天。

　　一名招商銀行客戶經(jīng)理對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者介紹，2024年由于金價(jià)上漲，黃金看漲的結(jié)構(gòu)性存款比較受歡迎，很多客戶到期后取得了中檔或者高檔收益。

　　但同時(shí)，上述客戶經(jīng)理也提醒道，目前黃金價(jià)格呈區(qū)間震蕩，投資者在購(gòu)買掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款時(shí)不能僅憑最高收益率選擇購(gòu)買，而是要關(guān)注產(chǎn)品說(shuō)明書中的收益結(jié)構(gòu)條款，研判該產(chǎn)品的高收益觸發(fā)條件是否合理。

　　隨著2024年LPR多次下調(diào)，銀行存款利率一再下降。2024年10月，以國(guó)有銀行為引領(lǐng)的新一輪存款利率下調(diào)開始，當(dāng)月銀行整存整取存款3個(gè)月期、6個(gè)月、1年期平均利率分別降至1.268%、1.471%、1.588%。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，對(duì)于想要抓住市場(chǎng)機(jī)遇，又擔(dān)心存在風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，結(jié)構(gòu)性存款不失為一個(gè)進(jìn)可攻退可守的選擇。

　　結(jié)構(gòu)性存款與銀行其他存款區(qū)別最大的地方在于，結(jié)構(gòu)性存款中嵌入了金融衍生產(chǎn)品，通過(guò)與黃金、匯率、指數(shù)、股票等掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)的收益率。

　　“結(jié)構(gòu)性存款就像賭博，賭贏了就有高收益，賭輸了收益率可能還不如普通定期存款，但至少可以保本。”1月17日，一名北京的投資者對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　加大對(duì)公力度

　　近兩年，為打擊資金空轉(zhuǎn)套利行為、降低負(fù)債端成本，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模不斷壓降。2020年6月，原銀保監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)部分大中型銀行，要求在當(dāng)年9月30日前，將結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模壓降至上年末的三分之二。

　　央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月，中資大型銀行單位結(jié)構(gòu)性存款跌破1萬(wàn)億元，降至8660億元，與2020年5月18714億元規(guī)模相比，下跌超50%。

　　然而《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，2024年結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模迎來(lái)波動(dòng)性、趨勢(shì)性增長(zhǎng)。今年4月末，中資大型銀行單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模重回1萬(wàn)億元，最高達(dá)1.2萬(wàn)億元。

　　而除了招攬個(gè)人客戶，銀行也大力發(fā)行對(duì)公結(jié)構(gòu)性存款。例如，1月16日，光大銀行官網(wǎng)披露的《關(guān)于我行2025年1月14日對(duì)公結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行公告》顯示，當(dāng)日發(fā)行對(duì)公結(jié)構(gòu)性存款超30款，掛鉤標(biāo)的包括歐元兌美元匯率、澳元兌新西蘭元、美元兌加拿大元等。

　　一股份銀行客戶經(jīng)理對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者透露，今年以來(lái)，取消“手工補(bǔ)息”，協(xié)定存款利率下調(diào)，企業(yè)存款利率優(yōu)勢(shì)減弱。相比之下，掛鉤外匯、黃金等產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性存款利率相對(duì)高一些，比較吸引企業(yè)客戶。

　　目前而言，盡管結(jié)構(gòu)性存款收益率普遍呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，但仍然是上市公司認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品中占比最大的產(chǎn)品。

　　在上市公司披露的2025年委托理財(cái)計(jì)劃中，國(guó)電南瑞就明確表示，公司及子公司在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將使用額度不超過(guò)220億元（含本數(shù)）的閑置自有資金用于購(gòu)買安全性高的低風(fēng)險(xiǎn)保本型金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)性存款。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2024年年內(nèi)，3617.11億元上市公司委托理財(cái)金額處于“實(shí)施中”。就投資產(chǎn)品來(lái)看，結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模最高。其中，785筆投向大額存單，合計(jì)352.36億元；2859筆投向結(jié)構(gòu)性存款，合計(jì)1900.52億元152筆投向信托計(jì)劃，合計(jì)65.38億元。

　　此前，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者提到，上市公司對(duì)資金的安全性要求較高，其次是靈活性。而結(jié)構(gòu)性存款和中低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品的穩(wěn)定性都比較高，尤其是結(jié)構(gòu)性存款，保障本金、期限偏短、收益率要遠(yuǎn)高于同期限的普通定存利率，比較受企業(yè)青睞。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員何雨芮分析，在市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境下，企業(yè)投資者的投資態(tài)度傾向于謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)、收益與資金流動(dòng)性是其主要關(guān)注點(diǎn)，以達(dá)到在滿足其靈活資金需求的同時(shí)，保障資金安全、獲得較高收益的目的。結(jié)構(gòu)性存款、中低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品穩(wěn)定性高、靈活性強(qiáng)兼具收益性的產(chǎn)品更受企業(yè)投資者青睞。